政策紅利突顯，海外出口穩(wěn)健 中國重汽2025上半年?duì)I收、利潤雙提升

8月27日晚間，中國重汽（03808.HK）發(fā)布2025年上半年經(jīng)營業(yè)績。報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入508.78億元，同比增長4.2%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤34.27億元，同比增長4%，營收、利潤實(shí)現(xiàn)雙提升。

2025年上半年，中國重汽對(duì)內(nèi)提升運(yùn)營效率，對(duì)外緊抓行業(yè)機(jī)遇，憑借在出口領(lǐng)域的持續(xù)突破穩(wěn)居行業(yè)龍頭，市場份額持續(xù)領(lǐng)先。同時(shí)，中國重汽在新能源賽道等細(xì)分領(lǐng)域加速發(fā)力，也為公司中長期發(fā)展注入了強(qiáng)勁動(dòng)能。

把握行業(yè)機(jī)遇持續(xù)領(lǐng)跑 細(xì)分市場突破培育增長新動(dòng)能

2025年上半年，隨著商用車領(lǐng)域“以舊換新”政策的推出及逐步落地，內(nèi)需市場迎來新一輪景氣增長；同時(shí)，新能源市場的放量增長及出口的旺盛需求，也進(jìn)一步為行業(yè)發(fā)展強(qiáng)化了增長引擎。據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，上半年行業(yè)實(shí)現(xiàn)重卡銷售53.92萬輛，輕卡銷售103.58萬輛，同比分別增長6.88%、6.69%。

面對(duì)行業(yè)機(jī)遇，中國重汽精準(zhǔn)錨定發(fā)展趨勢，在核心領(lǐng)域持續(xù)鞏固領(lǐng)先優(yōu)勢，龍頭地位進(jìn)一步夯實(shí)。中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，2025年上半年公司實(shí)現(xiàn)重卡銷售14.88萬輛，同比增長6.75%，市場份額達(dá)到27.6%，較2024年全年提升0.4個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)四年穩(wěn)居行業(yè)第一。

在穩(wěn)固整體優(yōu)勢的基礎(chǔ)上，公司通過全價(jià)值鏈營銷模式的深度落地，在重點(diǎn)細(xì)分市場實(shí)現(xiàn)突破性進(jìn)展。其中，快遞牽引車市場占有率同比提升8.3%，躍居行業(yè)第一；500馬力以上15L燃?xì)鉅恳囀袌?、港口集裝箱牽引車運(yùn)輸市場、4×2六缸冷藏車等市場占有率穩(wěn)居行業(yè)第一。

海外出口再創(chuàng)新高 高端轉(zhuǎn)型持續(xù)推進(jìn)

2025年上半年，重卡出口市場熱度不減，但中國廠商海外競爭愈加激烈，上半年重卡出口銷量15.56萬輛，同比增長2.69%。在此背景下，中國重汽通過持續(xù)鞏固傳統(tǒng)市場，不斷拓展新興市場，實(shí)現(xiàn)重卡出口銷量6.9萬輛，創(chuàng)歷史同期新高，出口市場占有率44.34%，已連續(xù)二十年穩(wěn)居中國重卡行業(yè)首位。

在傳統(tǒng)優(yōu)勢市場，中國重汽通過完善產(chǎn)品型譜、加快產(chǎn)品升級(jí)等舉措強(qiáng)化競爭力，市場份額持續(xù)提升。公司在非洲市場銷量同比增長22%，在越南市場同比增長68%。與此同時(shí)，公司加大高端市場和戰(zhàn)略市場投入，在沙特和摩洛哥市場實(shí)現(xiàn)快速增長，進(jìn)一步夯實(shí)了全球市場的競爭優(yōu)勢。

為支撐海外市場的持續(xù)拓展，中國重汽還不斷加快產(chǎn)品升級(jí)迭代與后市場業(yè)務(wù)開拓，不斷提升海外出口的高端化水平與全鏈條服務(wù)保障能力，為長期發(fā)展筑牢根基。

新能源領(lǐng)域全面發(fā)力 銷量翻倍領(lǐng)先行業(yè)增長

在市場與政策的雙輪驅(qū)動(dòng)下，2025年上半年新能源重卡行業(yè)迎來爆發(fā)式增長，銷量同比增幅達(dá)185.9%，市場滲透率提升至22.8%，成為商用車領(lǐng)域最具活力的增長極。作為重卡行業(yè)龍頭，中國重汽以前瞻性布局搶占先機(jī)，緊跟新能源領(lǐng)域技術(shù)迭代與市場需求，2025年上半年實(shí)現(xiàn)新能源重卡銷量9376輛，同比增長220.3%，增速大幅領(lǐng)先行業(yè)水平。

目前，中國重汽新能源產(chǎn)品包括黃河、汕德卡、豪沃等多個(gè)產(chǎn)品系列，全面布局充電、換電和燃料電池全路線解決方案，其中，新能源渣土自卸車市場占有率位居行業(yè)第一。公司表示，下一步將開展新能源下一代重卡、輕卡平臺(tái)車型開發(fā)，不斷開展能耗及舒適性優(yōu)化，整車品質(zhì)提升，積極構(gòu)建國內(nèi)國際領(lǐng)先的新能源技術(shù)品牌。

從前景來看，新能源市場仍處于快速發(fā)展期，在經(jīng)營優(yōu)勢逐漸突顯下，市場對(duì)新能源重卡后續(xù)發(fā)展充分看好。西南證券表示，下半年在政策加持以及技術(shù)持續(xù)升級(jí)的情況下，新能源重卡預(yù)計(jì)仍將保持高速增長。